国网2024年智能电表投标额同比增7%，智能电表职业处晋级替换上行阶段。近来，国家电网电子商务平台发布营销项目第三次计量设备投标收购引荐的中标提名人。经计算，第三批智能电表与采集器等设备投标金额80.1亿元。其间：（1）单相表投标43.5亿元；（2）三相表投标17亿元，其间高端智能电能表投标0.1亿元；（3）采集器等设备投标19.5亿元。

  （1）单相表中标企业共72家，其间份额前五：许继电气4.8%、国电南瑞3.7%、威胜集团2.3%、炬华科技2.1%、东方威思顿2.1%；

  （2）三相表中标企业共52家，其间份额前五：国电南瑞5.7%、许继电气4.5%、威胜集团4.5%、三星医疗3.8%、炬华科技3.5%。

  2024年，国网智能电表与采集器等设备3批次投标总量9198万只，同比添加25%。投标金额249亿元，同比添加7%。其间：（1）单相表投标138.8亿元，同比添加17%；（2）三相表投标64.3亿元，同比下降9%。其间高端智能电表投标1.5亿元只；（3）采集器等设备投标46.1亿元，同比添加6%。

  咱们估计2025年智能电表职业仍将处于替换晋级上行阶段，相关企业有望深度获益。主张重视智能电表中心标的：三星医疗、炬华科技、威胜信息、海兴电力等。

  重视特高压、配网等为范畴出资时机。咱们咱们都以为，在大型风景基地项目建造并网作业稳步推动的布景下，根据国家动力局及国网的规划，为了服务好沙漠、戈壁、荒漠大型风电光伏基地建造，支撑和促进大型电源基地集约化开发、远距离外送，特高压及配套主网建造有望继续加快推动，主张重视：（1）特高压直流中心标的：国电南瑞、许继电气、我国西电等；（2）特高压沟通中心标的：平高电气、我国西电等；（3）主网设备中心标的：思源电气、华明配备、长高电新、四方股份等。

  咱们以为，跟着新式电力系统建造的推动，配电网正逐渐由单纯承受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储交融互动、与上级电网灵敏耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新式负荷等方面的功用日益明显，全方面进步配电网可观可测、可调可控才能，进步配电网可靠性和承载力，配网侧出资需求有望添加，数智化、一次设备更新改造等为要点方向，主张重视：国电南瑞、许继电气、东方电子、四方股份、三星医疗、长高电新、威胜信息等。